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降准已至,钢铁市场能否逆转“颓势”?

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  • 发布时间:2022-11-28 10:53
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降准已至,钢铁市场能否逆转“颓势”?

【概要描述】据中国人民银行统计,2018年以来,人民银行13次下调存款准备金率,共释放长期资金约10.8万亿元。其中,2018年4次降准释放资金3.65万亿元,2019年3次降准释放资金2.7万亿元,2020年3次降准释放资金1.75万亿元,2021年2次降准释放资金2.2万亿元,2022年1次降准释放资金5300亿元。截至2022年4月25日,金融机构平均法定存款准备金率为8.1%,较2018年初已降低6.8个百分点。

降准政策实施,主要目的是优化金融机构的投资结构,满足银行体系特殊时点的流动性需求,加大对中小微企业的支持力度,降低社会融资成本,支持疫情防控和企业复工复产,发挥支持实体经济的积极作用。所以,降准对钢铁行业的影响主要是对市场心态的提振,实质影响主要是缓解下游用钢企业的资金压力,例如房地产企业。

降准之后通常会提振楼盘的关注度,对楼市成交量也会有一定的提涨作用,通过楼市的回暖现象带动房价有所上浮。

同时,如果我们观察历史降准后房地产行业主要指标的环比变化,会发现每一次央行降准对于楼市多少也会产生一定的推进作用,但是近两年降准对于销售端的刺激效果有所走弱,环比改善也不明显,地产销售整体依然维持逐步走弱态势,这也就说明近两年房地产市场情况还较为严峻,需要紧跟政策,多方位多角度协同主力房地产行业稳增长、健康发展。

当前房地产市场存在两个主要特征:一是房价持续下调,从二手房挂牌价的高频指标来看,除一线城市以外,二三四线城市房价都持续走弱,且整个下降斜率也存在一定连续性,基本呈线性下跌走势;二是投资受限,去年下半年以来,房地产库销比持续走高,而今年房地产库存整体已有所下降,可以说明销售疲弱基本算是房地产市场的主要症结,由于房地产投资和库销比基本呈负相关的关系,所以由此来看房地产投资也容易受到一定限制。

降准对钢铁市场的影响,主要是通过房地产市场的回温进而提振钢材需求量,进而提升带动钢价。但由于房地产市场回温并非短时间可以体现,需要一定时间缓冲消化,因此对钢铁市场以及价格的影响,可归纳为心理刺激大于实际影响,短期易产生情绪推动,但持续时间则会比较有限,仍将依赖基本面格局。

复盘从发布降准公告到开始变动阶段钢价的表现,我们可以发现通常存在几个特点:上涨阶段的刺激作用通常强于下跌阶段,大幅降准的提振作用通常会更强,钢价破位后降准的情绪刺激通常会强于振荡市中的表现,但刺激效应都难以撼动基本面格局。

本周钢联产量与库存数据显示,五大钢材产量整体环比继续下降,螺纹钢和热卷产量周环比继续下降,热卷产量更是创全年新低;需求方面,贸易商建材成交大幅回落,创同期新低,螺纹钢和热卷表观消费同样走弱,螺纹钢表观消费创同期新低,前期的地区优势如今也基本消失殆尽,螺纹钢完全库销比出现止跌反弹迹象,说明弱需求的压力正在显现,环比也有加剧迹象,需求收缩幅度仍快于供给的收缩。

虽然23日国常会再提降准,但市场对于此前整体的强需求预期情绪已有所转弱,且在基本面维持弱势的阶段下,本轮降准难以明显提振钢价,钢价还需要更为强有力的宏观预期方能与当前弱现实进行抗衡。(作者单位:海通期货)

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据中国人民银行统计,2018年以来,人民银行13次下调存款准备金率,共释放长期资金约10.8万亿元。其中,2018年4次降准释放资金3.65万亿元,2019年3次降准释放资金2.7万亿元,2020年3次降准释放资金1.75万亿元,2021年2次降准释放资金2.2万亿元,2022年1次降准释放资金5300亿元。截至2022年4月25日,金融机构平均法定存款准备金率为8.1%,较2018年初已降低6.8个百分点。

降准政策实施,主要目的是优化金融机构的投资结构,满足银行体系特殊时点的流动性需求,加大对中小微企业的支持力度,降低社会融资成本,支持疫情防控和企业复工复产,发挥支持实体经济的积极作用。所以,降准对钢铁行业的影响主要是对市场心态的提振,实质影响主要是缓解下游用钢企业的资金压力,例如房地产企业。

降准之后通常会提振楼盘的关注度,对楼市成交量也会有一定的提涨作用,通过楼市的回暖现象带动房价有所上浮。

同时,如果我们观察历史降准后房地产行业主要指标的环比变化,会发现每一次央行降准对于楼市多少也会产生一定的推进作用,但是近两年降准对于销售端的刺激效果有所走弱,环比改善也不明显,地产销售整体依然维持逐步走弱态势,这也就说明近两年房地产市场情况还较为严峻,需要紧跟政策,多方位多角度协同主力房地产行业稳增长、健康发展。

当前房地产市场存在两个主要特征:一是房价持续下调,从二手房挂牌价的高频指标来看,除一线城市以外,二三四线城市房价都持续走弱,且整个下降斜率也存在一定连续性,基本呈线性下跌走势;二是投资受限,去年下半年以来,房地产库销比持续走高,而今年房地产库存整体已有所下降,可以说明销售疲弱基本算是房地产市场的主要症结,由于房地产投资和库销比基本呈负相关的关系,所以由此来看房地产投资也容易受到一定限制。

降准对钢铁市场的影响,主要是通过房地产市场的回温进而提振钢材需求量,进而提升带动钢价。但由于房地产市场回温并非短时间可以体现,需要一定时间缓冲消化,因此对钢铁市场以及价格的影响,可归纳为心理刺激大于实际影响,短期易产生情绪推动,但持续时间则会比较有限,仍将依赖基本面格局。

复盘从发布降准公告到开始变动阶段钢价的表现,我们可以发现通常存在几个特点:上涨阶段的刺激作用通常强于下跌阶段,大幅降准的提振作用通常会更强,钢价破位后降准的情绪刺激通常会强于振荡市中的表现,但刺激效应都难以撼动基本面格局。

本周钢联产量与库存数据显示,五大钢材产量整体环比继续下降,螺纹钢和热卷产量周环比继续下降,热卷产量更是创全年新低;需求方面,贸易商建材成交大幅回落,创同期新低,螺纹钢和热卷表观消费同样走弱,螺纹钢表观消费创同期新低,前期的地区优势如今也基本消失殆尽,螺纹钢完全库销比出现止跌反弹迹象,说明弱需求的压力正在显现,环比也有加剧迹象,需求收缩幅度仍快于供给的收缩。

虽然23日国常会再提降准,但市场对于此前整体的强需求预期情绪已有所转弱,且在基本面维持弱势的阶段下,本轮降准难以明显提振钢价,钢价还需要更为强有力的宏观预期方能与当前弱现实进行抗衡。(文章信息引入:海通期货)

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